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华纳公司对影院业务做出打击万达旗下的美国连

作者:老哥论坛时间:2020-12-08 23:36

  全球最大的连锁影院之一万达旗下的AMC已接近宣布破产。该公司正试图增发至多1,500万股A股以维持运营,以寻求另一条救生索,但它能够避免《破产法》第11章重组的可能性为零。在华纳公司决定打击其2021年的业务之后,该公司的股价又下跌了16%。

  金融专家、笔者在南加州大学马歇尔商学院(USC Marshall School of Business)的同事Steve Moyer最近对AMC的财务状况进行了评估。他的评估结果是:“6月30日,该公司的流动负债超过流动资产约10亿美元这是即将破产的强烈迹象。”这家公司现在每月至少要烧掉1亿美元的现金。虽然他们最近筹集了大约3亿美元的注资,并减少了债务和现金利息支出,但是到了现在这个份上,他们的财务灵活性非常有限。笔者甚至怀疑该公司申请破产的归档工作正在进行中。

  一些人会很快就将AMC的陨落完全归咎于新冠肺炎疫情,但该公司的死亡的种子在此之前就已经埋下了。自1920年公司成立以来,它从未成功应对过收音机、电视和现在的流媒体带来的竞争冲击,这些新媒体都蚕食了它的业务。相反,它沉溺于自己对过去的认知,而不是去适应不断变化的技术和消费者行为。所有的连锁影院都同样缺乏长期愿景,结果就是:每周去电影院看电影的人数比例从20世纪30年代的约65%下降到2019年疫情前的约10%。

  有句古老的谚语说,“如果你是一把锤子,那么所有的东西看起来都像钉子。”AMC需要的是一个完整的工具箱,但它从未意识到这一点。该公司没有采用新的分销渠道,而是专注于改善他们已经做过的事情,通过承担巨额债务来提高食品服务和声音/形象质量。但这些改进并没有吸引多少观众,导致后者继续涌向其他选择,比如最近的流媒体。AMC近期的行为带有极度绝望的味道,比如恳求消费者以99美元的价格租一间影院,以及与NBCUniversal达成了一项允许后者在电影上映仅17天后就在线播放的协议。

  再看看另一家有着强大愿景的公司Netflix。它成立于1997年,当时只是一家给客户寄DVD供出租和出售的公司。在意识到这是一桩将死的生意之后,2007年,Netflix将业务转向流媒体,并从各大制片公司获得了内容授权。在意识到完全依赖于制片公司的危险性之后,Netflix又开始创造自己的内容。截至2020年10月23日,Netflix的净市值为2,150亿美元,而AMC的市值只有区区3.24亿美元。这就是一个强大的愿景所能做的。

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