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兴业证券-建筑装饰行业2020年建筑企业经营情况总

作者:老哥论坛时间:2021-04-09 00:01

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  :略有增长,体现出较强的韧性;Q2新签订单增速迅速反弹至22.3%,系疫情影响下推迟招标的项目在Q2集中招标,需求集中释放;Q3上市建筑企业订单进一步加速,主要系上市建筑企业均为建筑行业优质公司,建筑业市场不断向龙头企业集中,上市企业订单增速明显高于其他企业;Q4上市建筑企业新签订单增速虽有。”

  投资要点建筑板块上市企业2020年全年经营情况基本披露完毕:根据已披露2020年全年经营情况公告的57家公司订单情况统计,2020年全年新签订单124113.51亿元,同比增长17.9%。

  披露订单的57家公司2019年营收51526亿元,占整个SW建筑装饰板块127家公司总营收90.51%,因此我们认为这57家公司新签订单情况基本能代表整个建筑板块情况。

  建筑上市企业Q1、Q2、Q3、Q4新签订单分别为20763.16亿元、30776.46亿元、26356.48亿元、46217.41亿元,同比增长-1.5%、22.3%、31.3%、18.5%,Q1受疫情影响,建筑上市企业单季度新签订单有所下滑,整体下滑幅度较小,主要系体量较大的央企Q1新签订单同比仍略有增长,体现出较强的韧性;Q2新签订单增速迅速反弹至22.3%,系疫情影响下推迟招标的项目在Q2集中招标,需求集中释放;Q3上市建筑企业订单进一步加速,主要系上市建筑企业均为建筑行业优质公司,建筑业市场不断向龙头企业集中,上市企业订单增速明显高于其他企业;Q4上市建筑企业新签订单增速虽有所放缓,但整体仍保持了18.5%的高增长。

  分板块来看,2020年专业工程、钢结构、铁路工程、水利工程、国际工程板块新签订单增速居前,分别为25.3%、24.6%、23.7%、19.6%、17.0%。

  具体来看,增速最快的为专业工程板块,主要系体量较大的中国化学、中国中冶、中国核建订单增速较快。

  分公司来看,北新路桥、棕榈股份、山东路桥、东华科技、中钢国际新签订单增速居前五,增速分别为470.6%、363.9%、79.8%、72.5%、40.8%,而成都路桥、东珠生态、美晨生态、元成股份、大千生态新签订单增速分别为-74.6%、-72.2%、-60.1%、-58.8%、-53.2%,新签订单增幅列行业后五位。

  风险提示:基建投资不及预期、装配式建筑推广不及预期、融资成本上升、地产投资不及预期、订单落地不及预期。

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